Что такое buy-back? Почему компании выкупают свои акции c биржи
Нередко компании объявляют об оборотном выкупе собственных бумаг. Для чего они делают это? Чтоб получить выгоду либо так как обязаны пойти на данный шаг? Разбираемся, как на данном можно заработать
Оборотный приобретение акций, либо buy-back, достаточно распространен на мировом фондовом рынке. Объявив buy-back, компания выкупает бумаги у владельцев акций и практически конфискует из обращения на фондовом рынке некоторую часть собственных акций.
Вольные средства — возможность оборотного приобретения
Почаще всего компании объявляют об оборотном выкупе, когда у них скапливаются вольные наличные средства, которые не находят применение в вложениях для развития компании. Оборотный приобретение дозволяет прирастить реальные толики одних из самых крупных владельцев акций и упрочить их позиции.
Тем паче что в критериях мощной конкурентной борьбы, если большая компания имеет довольно вольных средств, но у нее на данный момент нет новых направлений для развития и для вложения собственного капитала, финансисты могут воспринимать это как признак
застоя
бизнеса и начинают продавать ее акции.
Чем дешевле акции, тем легче можно перекупить существенные толики ценных бумаг организации. Это делает опасности смены владельца либо поглощения. Чтоб не допустить этого, менеджмент компании прибегает к оборотному приобретению собственных акций у владельцев акций, задействуя те же скопленные вольные средства.
Есть несколько задач, которые решает компания, когда заявляет buy-back:
- понизить риск агрессивных поглощений;
- избавиться от лишней платежеспособности;
- поменять структуру капитала;
- сделать лучше соотношение дохода на стоимость акции;
- получить льготы при начислении налога на доходы от ценных бумаг;
- передать выкупленные акции служащим компании.
«Компании часто объявляют buy-back в случае мощного провала цен и существенной недооценки рынком цены акций относительно их базовых черт. Однако оборотный приобретение может проходить также на больших уровнях цен акций — этот buy-back является возвратом средств владельцам акций, другим дивидендным выплатам». — объясняет руководитель управления изучения рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев.
При любом варианте оборотный приобретение делает доп спрос на ценные бумаги организации и почти всегда является позитивом. Если же оборотный приобретение приводит к сильному росту долговой перегрузки компании и падению прибыльности, то он проводится, быстрее, в ущерб бизнесу, подчеркивает специалист.
Как компании выкупают акции
Объявив buy-back, компания может купить свои акции или с открытого рынка, или впрямую у владельцев акций. При любом варианте интерес финансистов к бумагам будет расти.
Почаще всего эмитент выкупает акции с открытого рынка. В данном случае компания должна заблаговременно в официальном порядке объявить на собственном веб-сайте о величине программы buy-back и о сроках ее проведения.
Компания выставляет на бирже заявку на покупку акций — заблаговременно оповещать об объеме акций в каждой заявке и о стоимости покупки она не должна. Выкупать эмитент свои акции может как на всех биржах, на которых котируются бумаги, так и на одной из них. Это решает сам
эмитент
.
Оборотный приобретение акций на открытом рынке — самый обычный тип buy-back. К нему компании почаще всего и прибегают, в индивидуальности на американском и европейском фондовых рынках. Российские эмитенты выкупают свои акции достаточно изредка. Все же в последние несколько лет их активность в данном направлении возросла.
Компания также может купить свои акции конкретно у владельцев акций, объявив тендерный приобретение по фиксированной стоимости либо же тендерный приобретение по типу «голландского» аукциона.
Этот приобретение различается от приобретения с открытого рынка тем, что подразумевает приобретение большой толики акций за сжатый срок. Срок деяния предложения покупки акций обычно не превосходит нескольких недель, стоимость же приобретения постоянно фиксированная и непременно превосходит текущую рыночную стоимость бумаг.
Все владельцы акций, желающ?? реализовать ценные бумаги организации, подают заявку. Если общий размер обращений владельцев акций превосходит предложение, то эмитент полностью может купить больше акций, чем планировал вначале.
В случае приобретения по схеме «голландского аукциона» его участники должны указать минимальную и наивысшую цены, которые они готовы заплатить за акции. Потом владельцы акций подают обращения по применимым для них ценам в обозначенном спектре. После чего все поданные обращения сортируются по возрастанию цены. Исполняются обращения владельцев акций по малой стоимости, которая может обеспечить приобретение всего предложения компании.
Что компания делает с выкупленными
акциями
Выкупленные акции стают собственностью всей компании. Подобные акции называются казначейскими. Они не вправе голоса, по ним не выплачиваются доходы от ценных бумаг, а еще они не принимают участие в разделе собственности при устранении компании. Кроме того, эмитент должен на протяжении года либо реализовать эти акции не ниже рыночной цены, либо затушить, уменьшив уставной капитал.
Если эмитент имеет подконтрольную организацию и выкупает акции на баланс собственной «дочки», то в данном случае акции владеют правом голоса, по ним выплачиваются доходы от ценных бумаг и компания не должна их продавать. Подобные акции называются квазиказначейскими.
Что buy-back дает владельцам акций
Во-1-х, компания обычно выкупает акции по стоимости выше рыночной. Означает, акционер или продаст акции выше текущей цены, или цена его акций (если он их не продаст) возрастет.
Во-2-х, если в итоге оборотного приобретения компания отменит выкупленные акции, то акций в обращении станет меньше, а прибыль на каждую акцию — выше, что снова же прибыльно акционерам.
Выходит, что если оборотный приобретение акций выгоден владельцам акций компании, то финансисты должны успеть приобрести бумаги эмитента, который объявил buy-back, с тем, чтоб получить все выгоды владельцев акций.
Единственное, когда финансистам следует воздержаться от приобретения акций эмитента, который объявил buy-back, это если предпосылкой тендерного приобретения стали какие-или внутренние корпоративные действия компании.
Как buy-back повысил стоимость акций — несколько примеров по российским эмитентам
Акции НОВАТЭКа выросли за два года приблизительно на семьдесят процентов. Главная причина роста — удачная выполнение планов по СПГ. После того как ЛУКОЙЛ объявил оборотный приобретение акций в первой половине прошедшего года, его акции повысились на те же семьдесят процентов. Подобные сравнительные примеры привел старший специалист «БКС Премьер» Сергей Суверов.
«Yandex» объявил приобретение на провале цен ценных бумаг в прошедшем году, когда обсуждался проект закона, который ограничивает иностранное владение в российских IT-компаниях. На данный момент цены «Yandex’а» уже обновили исторические максимумы», — гласит Константин Бушуев из компании «Открытие Брокер».
«Приобретение акций «Магнитом» оказал значительную поддержку росту их цен в сложный для компании период, но не сумел переломить общеотраслевую положение дел того периода и перекрыть сложности, с которым столкнулся сам эмитент», — считает руководитель аналитического департамента «Велес Капитала» Иван Манаенко. Согласно его убеждению, также неплохим примером того, как новости о buy-back оказывают влияние на не самые
ликвидные
бумаги, служит оборотный приобретение бумаг «Лентой». За маленький просвет времени ее акции подорожали на десять процентов.
Начать вкладывать можно прямо на данный момент на СМИ Quote. Проект реализован вместе с банком ВТБ.
Финансовый термин, который обозначает способность активов быть стремительно проданными по стоимости, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в средства.
Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Более распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, в том числе долю в нераспределенной дохода. Акции бывают обычными и привилегированными. Обычная акция наделяет обладателя правом голоса на собрании владельцев акций компании, при этом число голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение дохода, но не наделяет правом голоса на собрании владельцев акций. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который появился методом расположения этих облигаций. Нередко акции и облигации торгуются на особых торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом вложений портфельных финансистов.
От французского Stagnation – Застой. Застой финансового развития. Главной признак застоя — торможение темпов роста валового продукта государства либо низкие характеристики его роста.
Лицо, которое выпускает ценные бумаги (акции, облигации и др.). Эмитентами могут быть компании, органы государственной власти и даже люди — к примеру английский музыкант Дэвид Боуи выпускал свои облигации
